🥩中國經濟的開放前景令市場歡欣鼓舞。然而，他們在等待今天早上 7 點 30 分 FOMC 主席鮑威爾的講話時基本上把香檳放在冰上，這對於確定美聯儲離降低政策利率增長步伐的“支點”有多近可能至關重要。美聯儲最近四次決定加息 75 個基點，今年迄今為止聯邦基金利率 (3.75%-4%) 上漲了 375 個基點。鮑威爾異常坦率地指出，“放緩加息步伐的時間可能會在 12 月的會議上盡快到來”。然而，鮑威爾重申，美國的通脹鬥爭遠未結束，政策利率將在一段時間內保持在限制性水平。
🍤也有美聯儲的其他官員重申通貨膨脹率過高，聯邦公開市場委員會將繼續加息，直到工作完成，利率將保持限制的時間長短將取決於降低通貨膨脹率的進展，但考慮到所涉及的滯後，“謹慎”在接近這些水平時放慢加息步伐。昨天在電報中指出，需要接近 5% 的政策利率（目前為 3.75%-4%）來減緩增長和通脹，未來的走勢取決於數據。
🍚市場對中國可能向“動態清零”政策的微妙轉變感到鼓舞，包括不那麼嚴格的遏制措施和最終恢復正常。儘管如此，當局仍持強硬立場，當局指出鎮壓未來可能發生的抗議活動。
此外，由於 COVD-19 遏制措施，中國 11 月官方採購經理人指數對製造業 (48) 和非製造業 (46.7) 的下滑感到意外。隨著 COVID-19 病例的增加（昨天“報告”的每日新病例接近 40,000 例），似乎沒有什麼可以接受的選擇。
🍣鮑威爾發表評論後，美國國債收益率下跌（2 年 4.47%，10 年 3.74%）。隨著 12 月加息 53 個基點和大約 5% 的聯邦基金利率峰值，市場定價有所緩和。樂觀情緒的改善小幅提振了整個曲線上的歐洲債券收益率（英國 10 年期國債收益率 3.15%，德國 10 年期國債收益率 1.92%）。紐西蘭掉期收益率因國內和離岸數據走軟而受到抑制，2-4 年期債券跌幅最大 (2 年 5.14%)。
澳大利亞 10 月 CPI 低於預期也是引發澳大利亞債券收益率大幅下跌的催化劑。
🥐由於市場等待鮑威爾的消息，全球股市普遍平靜。鮑威爾發表評論後，美股普遍小幅走高，科技股和周期股漲幅較大。早些時候，對中國重新開放的樂觀情緒為歐洲股市提供了溫和的提振，交易量高於往常。對中國經濟最終重新開放的樂觀情緒和較低的收益率提振了亞太地區的指數，對收益率敏感的 NZX50 上漲 1.6%。受需求走強預期提振，商品價格普遍上漲。這一點，加上美國石油庫存下降和歐佩克+減產迫在眉睫的傳言，推動近期合約油價上漲近 3%，WTI 價格在一周多以來首次突破 80 美元（布倫特原油 86 美元）。
🍟國外數據總結：美國勞動力市場吃緊，美國ADP 就業人數為 12.7 萬，低於預期，職位空缺速度放緩（1033.4 萬）。市場預計本週末就業人數將增加 20 萬人，失業率將維持在 50 年來的低點 (3.7%) 左右。與早前公佈的德國數據一致，歐元區 CPI 通脹同比放緩至 10%（市場：同比 10.4%），但更具粘性的核心通脹保持在同比 5.0% 的水平。
🌯紐西蘭國内數據總結：儘管對澳新銀行商業展望的大部分回應是在紐西蘭央行收緊貨幣政策剎車之前發布的，但紐西蘭商業信心似乎已經跌落懸崖。活動指標——自有活動 (-13.7)、投資 (-8.1) 和就業意向 (-4)——表明建築業正在緊縮（住宅建設意向 -90），零售業前景尤其糟糕。零售業的定價意向 (58.5) 和成本預期 (88.6) 仍然居高不下。
更重要的是，紐西蘭 10 月份的許可發放數據顯示房地產市場放緩影響建築活動通過建築許可的新住宅數量較上月下降 10.7%。紐西蘭年度許可發放量為 50,252，與人口增長不溫不火相比，仍然處於高位，並且看起來將進一步回落。
🍕外匯評論：對中國重新開放的樂觀情緒提振了風險貨幣，鮑威爾暗示美聯儲即將轉向的信號進一步打壓美元。澳元、挪威克朗和紐元的表現主要優於美元和日元。紐元隔夜在 0.6190 至 0.6290 美元區間內交易，並在鮑威爾發表評論後走高，紐元匯率低於 93 澳分。中國經濟的開放遠未確定，但它可能對紐元利好，因為這可以證實美國加息步伐放緩。
🥗提前24小時看點：核心邏輯 紐西蘭房價通脹可能會再次下跌，截至 10 月（上午 10 點）的 4 個月新西蘭官方財務報表提供了對名義經濟如何運轉的盤點。澳大利亞有資本支出調查、房價數據和製造業PMI，美聯儲褐皮書剛剛在本說明付印時發布，但被鮑威爾的評論所掩蓋。由於通脹位居央行觀察名單的首位，市場等待今晚的美國 10 月 PCE 報告，預計整體（同比 6.0%）和核心（同比 5.0%）通脹數據略有下滑。(核心PCE指數將食品和能源價格排除在PCE指數之外) 今晚將有多位美聯儲發言人以及歐洲央行的萊恩和拉加德明天發表講話。
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