🍒紐西蘭統計局Stats NZ昨天發布的移民數據是強勁的一面,這在另一面支撐了紐西蘭央行RBNZ延後降息OCR的論調。 12月的淨流入量+ 7,260人，環比11月增加5.7%。而且,另一輪的向上修正使過去幾個月的年度淨遷移總數也有所提高。儘管移民數字可能已經超過高峰,但無論如何,這些仍然是大量流入。從中國來的入境者僅佔其COVID前水平的三分之一。
🥦2024年的第一次RBNZ會議僅兩週之遙。儘管有跡象表明經濟活動具有彈性,但本週早些時候的通脹預期數據並未包含那種會促使RBNZ加息的吸煙槍。RBNZ先前曾提到高遷移率可能促進經濟活動並延遲通貨膨脹回到目標的風險,並將一直警惕地觀察昨天的數據。總體而言,我們RBNZ的方法是將OCR降息的方案擱置更長的時間,而不是進一步加息。我們目前對降息的預測是八月,儘管也有延後風險。
🥥一夜之間,隨著市場消化了較軟的美國數據,收益率已經好壞參半。 國債收益率比曲線低約2-3bps,2年和10年分別下降幅度與4.56%和4.23%相似%. 股票市場繼續享有較低的收益率,華爾街的主要基準隔夜上漲了0.2-0.6%。另一方面,儘管英國GDP數據不佳,但歐洲的收益率卻高得多。
🌽在外匯市場上,較低的收益率和更軟的數據似乎使美元處於後腳,而G10的其餘部分則相對於洋基隊。 CHF是它的避風港表親,是表現最好的。NZD藉此機會突破了61美分大關,截至撰寫本文時,目前的交易價格約為0.6110。
🍌如果紐西蘭經濟普遍對其彈性感到驚訝,那麼在英國事實恰恰相反。 隔夜數據顯示,第四季度GDP下降-0.3%,在第三季度下降0.1%之後,經濟陷入衰退。最近三個季度中,服務業的產出均下降,通貨膨脹壓力可能會給家庭帶來壓力。這也表明英國退歐後出口表現不佳。就像在紐西蘭一樣,移民潮似乎是支撐總體增長的關鍵: 按人均計算,GDP連續七個季度下降,仍比COVID之前的水平低1.1。
🍉其他數據: 澳大利亞勞動力市場數據顯示,失業率繼續上升至4.1%,就業增長同樣疲軟。我們預計,隨著增長前景的疲軟,這一年將進一步放鬆。儘管美國部分地區的嚴冬可能使數據受壓,但1月份美國零售額下降了-0.8%,低於共識的-0.1。
🥬24小時看點：今天的亮點是RBNZ行長阿德里安·奧爾(Adrian Orr)在貨幣政策會議上的講話,。這位可能會捍衛目前以2%大關為中心的通脹目標制。
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