🥐由於矽谷國家銀行倒閉的影響仍在繼續，亞太地區的金融市場昨天出現了小幅崩盤。受前一晚美國國債收益率下跌的影響，紐西蘭 2 年期政府債券下跌 20 個基點至 4.63%，10 年期政府債券下跌 10 個基點至 4.24%。紐西蘭2 年期掉期利率下跌 27 個基點至 5.04%，10 年期掉期利率下跌 12 個基點至 4.36%。類似的舉動發生在澳大利亞的整個池塘。市場對未來加息定價的巨大轉變是主要驅動因素，因為市場將 4 月份 OCR 加息定價僅為 18 個基點，峰值僅為 5.16%。SVB 的失敗引發了猜測，央行可能不得不縮減貨幣緊縮計劃，以免在金融市場引發一些不幸的意外後果。
🥦離岸收益率隔夜收復失地。短期國債收益率大幅上升，2 年期國債收益率上升 27 個基點至 4.24%。較長期收益率的漲幅較為溫和，10 年期國債收益率上漲 4 個基點至 3.61%。考慮到最近幾天的大幅下跌，2 年期國債仍比上週的峰值低約 85 個基點，而 10 年期國債則低 40 個基點。
🍇不過，這反映了市場所處的不確定環境。雖然最近幾天的金融動盪會讓美聯儲三思而後行，但過去一個月的許多經濟數據表明美國經濟仍然過熱。市場目前預計美聯儲將進一步加息約 29 個基點（下次會議為 +15 個基點），但隨後隨著經濟惡化，美聯儲將在今年剩餘時間內降息 32 個基點。
🍉在這方面，美國隔夜的 CPI 數據或多或少符合預期。總體 CPI 環比上漲 0.4%——符合預期——將年通脹率從 +6.4% 推至 +6.0%。然而，剔除波動較大的食品和能源價格，年通脹率幾乎沒有變化，從 5.6% 降至 5.5%——仍有一段路要走。
🍋股市仍然不穩定，受到更廣泛市場焦慮的打擊。華爾街主要股指本週早些時候收復失地，道指上漲 0.5%，標準普爾 500 指數上漲 0.8%，納斯達克指數上漲 1.6%。一架俄羅斯飛機在黑海與一架美國無人機相撞的消息引發了一系列地緣政治擔憂，抑制了市場情緒的部分上漲。
🍗本週早些時候，避險貨幣在避險情緒中回吐了部分漲幅，風險情緒暫時上漲。隔夜，美元、日元和瑞士法郎在 G10 中表現最差。在昨日回落至 0.6200 後，截至本文撰寫時，紐元/美元回升超過三分之一美分至 0.6240。事實上，儘管紐元通常具有風險敏感性，但它在最近的波動中表現出色——實際上在最近的市場波動中上漲了 1.5 美分。
🥩大宗商品價格也未能擺脫波動。近期石油合約大幅下跌，WTI 原油下跌 4.9% 至 71.21 美元，布倫特原油下跌 4.3% 至 77.22 美元。
🍐本地數據： 2 月 REINZ 房屋數據顯示房價再次加速下跌，經季節性因素調整後的房價指數環比下跌 1.1%。活動指標達到了市場疲軟的新多年基準，銷售天數從 48 天延長至 53 天，銷售額又環比下降 12%。我們維持對紐西蘭房價 25% 的峰谷預測。本地移民數據也表現強勁，1 月份淨永久流入 5,170 人，比統計局 12 月份的結果大幅向上修正超過 3,500 人。
🍓未來24小時看點：就本地而言，紐西蘭的經常賬戶餘額可能再次出現嚴重赤字。離岸，中國今天發布了大量數據。我們預計今年前兩個月零售額將增長 4.5%/年，原因是零疫情政策結束和為期一周的農曆新年，工業生產可能會溫和增長 2.8%/年，並且由於房地產投資疲軟，固定資產投資放緩至每年 4.4%。預計隔夜美國零售銷售將放緩。
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